2017年，合肥从上海“请”回一家名为视涯科技的显示企业。一回来，就带来了20亿元投资。

7年后，这家公司给合肥赚足了面子，不仅吸引了小米、大疆、歌尔股份以及一长串国资的支持，估值还达到百亿，并在最近正式启动A股上市进程。

视涯科技是京东方、维信诺这些显示企业的同行。它所做的Micro OLED，正是苹果Vision Pro那一块屏幕的材料。做VR、AR，都离不开它。

这个独角兽，会成为又一个“果链”明星吗？

风口：大疆、小米，边用边投

视涯科技主攻Micro OLED领域，也就是所谓的硅基OLED，即将传统OLED的玻璃基板替换微单晶硅基板，通过CMOS工艺加工成驱动背板，并采用有机发光技术，将单个像素点尺寸缩小至原来的1/10左右，实现更高精度的显示效果。

简单来说，普通OLED做手机平板的屏幕就很好，但对于AR/VR眼镜、头显、无人机和其他设备，用Micro OLED更好。

目前，XREAL、雷鸟、Rockid、大疆，都是视涯科技的客户。

Micro OLED有更小的体积尺寸、更高的PPI像素密度，以及极好的便携性、节能等物理性特征。相关产品更多的应用于微显示领域，如VR/AR等可穿戴设备、工业安防、医疗、军用电子枪准及夜视仪等近眼显示领域。

它不是现在才诞生的高兴产业，更类似“军转民”。2001年就被美国公司用于战斗机上，此后在飞行头盔、武器瞄准系统、夜视镜、头戴式显示器（HMD）、模拟设备上，也都有一个位置。

苹果Vision Pro一开始采用索尼的Micro OLED产品。索尼在2009年开始研发这项技术，2011年其推出第一代Micro OLED微显示屏用于相机取景器。也带动Micro OLED字啊相机取景器上被广泛使用。

不难发现，这项技术多集中在价值量更高的相机、医疗器械和工业设备等其他领域。因为又小又精密，Micro OLED的技术门槛和生产门槛特别高，成本也居高不下。

视涯科技的创始人是物理科班出身，而且有两段相关的创业经历，所以起点很高。2017年刚去合肥，就投资20亿元建设了当时全球最大的硅基OLED微型显示器项目。

后来，作为明星赛道的明星公司，视涯科技开始疯狂“收集”股东。

天眼查信息显示，截至目前，A股上市公司中精测电子、歌尔股份分别持有视涯科技6.02%、5.40%股份；此外其还获得合肥产投集团、合肥创新、合肥产业引导基金等地方国资支持。

客户端，小米旗下湖北小米长江产业基金、大疆旗下企业上海飞来信息科技分别于2020年4月、2021年10成为该公司股东，持股比列为1.25%、3.55%

这也是因为，科技巨头对技术的发展很敏感。Micro OLED在电子产品上的应用机会非常大。国金证券预测，预计到2027年全球XR用Micro OLED出货量将从2023年的约760万片，以30%的年均增速扩张至超2300万片；市场规模也将以五年136%的CAGR增长至2027年的41亿美元。

群智咨询预估，2024年全球微显示屏出货量仅增长了7%至左右。很显然，XR用Micro OLED的市场增速远高于整体微显示产业增速，甚至大概率也将是整个微显示产业在消费端实现商业化落地的先锋。

背景不俗的视涯科技，就这样火了。

“果链”：下一个A股传说？

谈Micro OLED这种又贵又好的技术，必须带上苹果公司。卖更高的价格，才能用得上更好的技术，苹果一直都是这些新技术的布道者。

2023年，苹果发布的第一款MR设备Vision Pro的亮点之一，就是首次以Micro OLED实现了双目8K效果，Micro OLED的爆火也有这个因素的影响。

据统计，继2023年14款搭载Micro OLED技术的AR/VR头显产品问世后，今年截至目前为止，又有8款AR眼镜新品采纳了成熟度愈发高的Micro OLED技术。

伴随头部厂商产品的相继落地，XR赛道的出货量将加速放量，已是整个产业的共识。这样一来，作为产业链上的一员大将，视涯科技也和立讯精密等巨头一样，有了“果链”的巨大预期。而我们再看视涯科技自身的实力，也担得起这种故事的重量。

首先是研发，视涯科技是国家级专精特新“小巨人”企业。

官网信息显示，视涯科技拥有一支由半导体、OLED显示和特种显示技术专家组成的精英研发团队，90%以上的团队成员具有研发、设计和工艺背景。

截至目前，视涯科技已累计申请专利188项，获得授权专利28项。授权专利涵盖了微型硅基有机发光显示面板的驱动电路、发光器件、制程工艺、面板光学技术，以及近眼显示的光机技术等内容。

其次是产能。2019年11月，视涯科技就已建立了当时全球最大的、唯一专注于12吋晶圆硅基OLED微型显示组件研发生产基地。为更好地满足市场需求，今年6月，视涯科技宣布计划投资5亿元，在现有厂区内扩建Micro OLED产线。

截至目前，国内已验收的8.8K/M 12英寸Micro OLED总产能中，视涯科技占了超6.8成，剩余近三成为京东方、宏禧科技拥有。

而先后成为大疆、小米等知名科技企业供应商的这一事实，无疑是视涯科技研发实力、产品实力的最强证明。

与此同时，其整体市场表现也很出色。群智咨询的数据，2023年全球XR设备行业的Micro OLED屏出货量中，龙头索尼一人独占87%，但视涯科技占到了约7%，排名第二。视涯科技在这方面的份额甚至一度压过千亿光学电子老大哥京东方。

所以，哪怕现在视涯科技还算不上巨头，它也已经坐拥百亿估值和远大前程。而且国内产业链自主可控是大势所趋，视涯科技的未来不可低估。

企业最爱的就是高质价比供应链。事实上，去年就有网络传闻苹果Vision Pro已停止使用索尼Micro OLED显示屏，转而采用视涯科技和京东方产品。据华尔街见闻，视涯科技正在苹果公司的指引之下为Apple Vision Pro调试全新的Micro OLED产线。

同时据LEDinside消息，视涯科技也曾透露，Micro OLED产品已多次向苹果送样。这意味着，国产Micro OLED面板厂商有望进入“果链”之中，而视涯科技入选概率不小。

这是一个未来龙头的崛起之路。

结语

伴随Micro OLED逐渐成为XR终端厂商的又一主流选择，整个产业链的商业价值也都在水涨船高。

伴随苹果Vision Pro面世，赛道越发火热，视涯科技市场估值已超百亿元，并在2024年4月成功入选《2024·胡润全球独角兽榜》。

大蛋糕就有大竞争，据统计，仅Micro OLED的中端供应环节，今年思坦科技、京东方华灿、鸿石智能、宏禧科技、湖畔光芯、熙泰科技等同行都纷纷在加速储备新技术产能，以期未来能及时抓住市场需求。

人生难得几回搏，百亿独角兽要拿下Micro OLED的未来，还有很长的路要走。