从1923年华特·迪士尼制作the Alice in Cartoonland 系列，到上周迪士尼百年献礼影片《星愿（Wish）》的上映，迪士尼这家媒体和娱乐业巨头已经走过百年岁月。

然而，这部已经上映近一周的献礼巨作并未到达行业预期。其票房表现甚至不及公映第二周的《饥饿游戏：鸣鸟与蛇之歌》和同期新片《拿破仑》，仅仅位居全球票房第三。

《星愿》同期票房对比

数据来源：IMDb

事实上，这不是迪士尼影业的第一次滑铁卢。纵观2023年迪士尼影业上映的电影，可以说没有一部符合市场、消费者甚至迪士尼自己的期望。

不过，根据迪士尼于11月初发布的财报数据显示，2023财年第四季度和全年收入分别增长了5%和7%。虽然电影作为迪士尼的主要业务线表现不佳，但迪士尼的营收仍保持上涨势头。

TOP君不禁要问，迪士尼的魔法，又是怎样实现的呢？

IP之王失去创造力

IP，是华特迪士尼公司的灵魂。

回顾一下“百年老店”迪士尼的收购历史，IP占比之大、价值之高可见一斑。

2007年，迪士尼花费74亿美元收购皮克斯动画，将玩具总动员、海底总动员等一系列票房和口碑极高的动画电影纳入麾下，在近十年间收获110亿美元的票房。

2009年底，迪士尼用42亿美元收购漫威，而后漫威电影宇宙快速扩张，以一年1-3部的速度在近十年间为迪士尼带来了197亿美元的票房。

2012年10月，迪士尼以40.5亿美元收购卢卡斯影业，星球大战系列电影作为影迷心中的经典之作，近十年间为迪士尼带来了48.5亿美元票房。

在过去几十年间，迪士尼手中的IP创造了一次次的票房奇迹，其中不乏创造了全球票房高达超27亿美元的《复仇者联盟4》和近13亿美元的《冰雪奇缘》等等。

除了收购的IP，迪士尼旗下的公主IP也在全球范围内有着不容忽视的影响力。

但公主系列IP在历经了“童话故事改编→原创故事→真人版翻拍”的生命周期后，原创故事不再具有吸引力，翻拍的真人版也变得平平无奇。

而作为迪士尼百年献礼影片，同时也是又一原创IP的《星愿》，并没有收获其期望的票房成绩，在口碑上也呈现出两极分化的趋势。

美国影评网站烂番茄（ROTTEN TOMATOES）数据显示，《星愿》烂番茄指数仅为50%，于迪士尼而言可以说是相当一般的水平；在观众中口碑则是尚可，获得了82%的爆米花指数。

《星愿》烂番茄指数

但即便观众的评价再高，也仍旧无法挽救它岌岌可危的票房。不少专业影评人认为，电影的剧情设置依然是迪士尼的老套故事，在动画制作上也缺少创新和亮眼之处，而这也是近年来迪士尼电影的通病。

今年上映的迪士尼影业作品中，《小美人鱼》《夺宝奇兵：命运转盘》《疯狂元素城》等电影表现一般，《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》《惊奇队长2》作为漫威IP的系列电影续集更是令人失望，唯一可以与过去成绩媲美的仅有《银河护卫队3》一部。

可以说，即使迪士尼的电影业务占据了北美市场的40%以上，在内容生产上，IP也救不了迪士尼了。

票房亏损，营收仍有增长

前文中提及的迪士尼2023年度财报显示，2023财年全年收入增长了7%。

迪士尼2023年度财报

虽然与2022年23%的增长相比大大缩水，但也不禁令人疑问：电影并没有逆跌向好趋势，迪士尼的营收又来源于何处呢？

与往年公开财报不同，今年迪士尼在财报中将营收分为了娱乐（Entertainment）、体育（ESPN）和体验（Experiences）三大方面。

娱乐部分包含电影发行、流媒体和电视网络三部分，2023财年同比增长3%至406.35亿美元，年度营业收入为2.36亿美元，相比于一年前亏损6.08亿美元有所改善。

值得注意的是，迪士尼本次将流媒体的业绩表现进行了单独展示。

由于定价上涨和广告收入增加，迪士尼包含Disney+，Hul和ESPN+在内的流媒体服务将损失从一年前的14.7亿美元缩小到3.87亿美元。本年度Disney+流媒体增加了近700万订阅者，Disney+和Disney+ Hotstar共同拥有超1.5亿用户。迪士尼对此表示，其流媒体业务有望在2024年9月达到盈利的轨道上。

体育部分，2023财年营收同比降低1%至171.11亿美元，但ESPN提供了四年来最好的整体收视率，同时也是广告商们所珍视的18至49岁人群的最高收视率。

体验部分，包括迪士尼主题公园、度假村、邮轮公司和消费品。2023财年总收入同比增长16%至325.49亿美元，营业收入近18亿美元，同比增长31%。其中，因中国防控政策改变，上海迪士尼、香港迪士尼乐园和迪士尼乐园度假村的上座率有所提高。

业内人士认为，这表明了华特迪士尼公司执行主席兼董事会主席、首席执行官Bob Iger的策略产生了积极作用，也阐释了其积极削减成本（有望实现75亿美元的年化节约）、创造优于预期的流媒体用户收益以及宣布迪士尼再次进入“建设”阶段的信心。

从迪士尼2023财年整体营收来看，Disney+和乐园占据了很大比重，是迪士尼转亏为盈的两大抓手。但长远来看，内容仍旧是迪士尼的核心。Bob Iger也表示迪士尼的目标是质量而不是数量，不过由于这句话年年都说，也遭到了国外网友调侃，显然，在降本增效之外迪士尼要做的还有很多。

网友调侃Bob Iger

迪士尼靠中国市场度过百岁？

看过迪士尼的财报，不难否认的一点就是：中国市场对迪士尼而言至关重要。

中国，是全球最大票仓，有两座迪士尼乐园，同时精于搞联名。

爱买IP的迪士尼，也爱靠IP版权挣钱。在遍地都是联名产品的中国市场，迪士尼在100周年之际既然也不会放过这个绝佳的机会。

迪士尼100周年联名品牌

迪士尼百年联名采取了两大方向，一是通过限定款联名扩大品牌声量，也通过与各大垂类知名品牌联名创造了共享品牌价值的机会；二是普通联名，以经典IP形象强调情感联系。

限定联名的3C数码品类中，迪士尼选择了与苹果、小米和徕卡作为联名对象。其中小米作为中国本土品牌，不仅推出了联名限定手机、耳机、手环等系列电子产品，还推出限定设计手机壳等配件，吸引迪士尼在该垂类下中国市场的消费者。

小米×迪士尼100周年

普通联名中，迪士尼不仅与零售百货类品牌名创优品推出系列盲盒潮玩，也持续通过日用百货输出迪士尼童心理念。此外，还有许多服装、家居类品牌一同参与百年庆典。

迪士尼授权联名产品，是财报中尚未具体体现的收入之一。

今年9月，迪士尼作为全球最大的授权零售许可方，推出了一项新的跨境战略，以促进中国品牌更好地将迪士尼授权产品运往国外，同时继续设计其特许经营产品，以吸引更多年轻和家庭消费者。

全球授权展旗下授权行业杂志《LICENSE GLOBAL》发布的《The Top Global Licensors Report 2023》显示，迪士尼的授权业务去年达到617亿美元，在全球排名第一。

The Top Global Licensors Report 2023

本财年，迪士尼消费品部门在中国的收入增长了两位数。在过去的十年里，中国销售了约8亿种《冰雪奇缘》授权产品。迪士尼中国的创意团队平均每天开发200多个新产品设计，其中约80%会转化为产品。

中国市场的魅力，可见一斑。

华特迪士尼公司中国和韩国消费品总经理兼高级副总裁Kermid Rahman也曾表示：随着近年来越来越多的中国品牌、公司获得产品开发、质量把控和数字化经验，它们在国际市场上竞争也日益激烈。因此，迪士尼也在关注更多的国际品牌，以扩大他们在中国的足迹。

12月，上海迪士尼园区内即将开放首个《疯狂动物城》园区。迪士尼IP的魔力，也许还能在中国为其带来又一波增长。

流媒体，迪士尼的终极自救手段

娱乐产业的商业格局总是在变化。

虽然如今许多公司都在运营自己的流媒体业务，但业务是否能长期留存用户，值得打一个问号。前段时间好莱坞作家和演员的罢工活动便暴露出这样的弊病——该罢工主要抗议流媒体公司们不考虑其内容的过时版税模式。

前文中提到，迪士尼今年上映的作品并不符合他们的票房预期，也曾在前三个季度失去大量Disney+订阅者。但是从整体层面上讲，这确实也是整个好莱坞的趋势，不可否认的是，尽管迪士尼还在挣扎，它仍是全球媒体市场中极为重要的品牌之一。

流媒体损失缩减、订阅者增加近700万、有望在2024年9月达到盈利……迪士尼的流媒体业务，成为了其院线和乐园以外最重要的自救浮板。

据了解，迪士尼还计划于12月上线Hulu和Disney+组合应用程序的测试版，并于春季全面推出。

这一举动一旦做成，迪士尼流媒体业务将拥有共计近1亿用户，远超网飞在内的其他流媒体竞争对手。

TOP君认为，未来迪士尼若想在流媒体业务上大幅盈利，还需要重视目前国外流媒体暂时轻视的广告业务。迪士尼方希望减少不够优质的内容输出，在流媒体和体验业务上做出成绩。但“要质量不要数量”的愿望能否成为现实，也只能寄托于这位“百年老店”不要自乱阵脚。

迪士尼发布的100周年纪念短片“Once Upon a Studio”中，为粉丝们展示了超85部作品中的543个经典角色。未来其能否再度创造出经典IP，走到下一个百年，让我们拭目以待。

迪士尼“Once Upon a Studio”